仏教の仏や菩薩が、人々を救うために一時的に土着神(その土地に住む神)として現れた姿を指す言葉です。

「権」は仮、一時的な、というニュアンスで、
「現」は現れるという意味。
つまり「権現」は仏や菩薩が仮の姿で現れたこと、あるいはその姿を指します。